KÂHİNDEN TARİH VEREREK UYARI GELDİ: O TARİHTE DAHA ŞİDDETLİ BİR KRİZ VAR
17.09.2018
Roubini bir sonraki kriz ve resesyonun son krize göre daha şiddetli ve daha uzun olacağını vurguladı.
' Kriz kâhini' olarak da bilinen ünlü ekonomist Nouriel Roubini ABD'de büyük bütçe açıkları Çin'in gevşek maliye - kredi politikaları ve Avrupa'nın ılımlı toparlanmayı sürdürmesi göz önüne alındığında küresel büyümenin gelecek sene de muhtemelen devam edeceğini 2020'ye gelindiğinde ise koşulların finansal krize yol açabileceğini söyledi.
Roubini finansal krize neden olabilecek 10 gelişmeyi sıraladı:
ABD'de yıllık büyümeyi yüzde 2'nin üzerinde potansiyelinin üzerine iten mali teşvik politikaları sürdürülebilir değil. 2020'ye gelindiğinde teşvikler sona erecek ve büyüme yüzde 3'ten yüzde 2'nin altına gerileyecek.
ABD aşırı ısınıyor
Teşviklerin zamanlaması doğru olmadığı için ABD ekonomisi şu anda aşırı ısınıyor enflasyon hedefin üzerine yükseliyor. Fed fonlama faiz oranını 2020'ye kadar en az yüzde 3.5'lere yükseltecek. Bu da kısa ve uzun vadeli faiz oranlarının yanı sıra doları yükseltecek. Enflasyon diğer önemli ekonomilerde de yükseliyor. Artan petrol fiyatları da ek enflasyonist baskıya neden oluyor. Bu da diğer Merkez Bankaları'nın Fed'i normalleşme konusunda takip etmesi anlamına geliyor. Bu durum küresel likiditeyi azaltacak ve faizlerde yukarı yönlü baskıya neden olacak.
Trump hükümetinin Çin Avrupa Meksika Kanada ve diğerleriyle ticaret savaşları muhtemelen artacak bu da büyümede yavaşlama ve yüksek enflasyona yol açacak.
ABD'nin diğer uyguladığı politikalar da stagflasyonist baskı yapmaya devam edecek. Bu durum Fed'in daha fazla faiz artışını tetikleyecek.
Çökme ihtimali
Dünyanın geri kalanında ABD'nin korumacılık politikasına karşılık verilmesiyle muhtemelen büyümeler yavaşlayacak. Hali hazırda kırılgan durumda olan gelişen ülke piyasaları da korumacılık ve ABD'de sıkı para politikasından olumsuz etkilenecek.
Avrupa da para politikalarında sıkılaşma ve ticaret kırılmaları nedeniyle yavaş büyümeden etkilenecek. Küresel koşullarda yeni bir sıkıntı olması İtalya ve bazı ülkeleri Avrupa Birliği'nden çıkmaya zorlayabilir.
ABD ve küresel hisse senedi piyasalarında köpük var. ABD'de fiyat/kazanç oranları tarihi ortalamaların yüzde 50 üzerinde. Hazine tahvilleri çok pahalı. Bazı gelişen ve gelişmiş piyasalarda kullandırılmış kaldıraç oranları aşırı yüksek. Küresel 'fırtına bulutları' yaklaşmaya başladığında gelişen ülke hisse senedi piyasaları emtialar sabit getirili varlıklarda düzeltme devam edecek.
Bir düzeltme olduğunda likiditede azalma riski ve panik satışları daha da sertleşecek. Aşırı yüksek frekanslı/algoritmik trading emirleri ani çökme ihtimalini de artıracak.
ABD'de büyüme oranının muhtemelen yüzde 1'in altına ineceği seçim senesi olan 2020'de ne olacağını düşünmek gerek.
İran ile bir askeri gerilim stagflasyonist jeopolitik şoku tetikler. Bu da küresel resesyon ihtimalini daha da keskinleştirir.
Roubini'ye göre yukarıda sıralanan ihtimallerden biri gerçekleştiğinde politika araçları yetersiz kalacak.
2008'de politika yapıcıların sert düşüşü önlemek için politika araçları vardı bu kez toplam borç oranlarının önceki krize göre daha yüksek olması nedeniyle politika yapıcıların bir sonraki krizde elleri bağlanacak
-- a45UyF587661
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder